drexter



DREXTER SOLUTIONS, S.L.

¡Enhorabuena!, haber llegado aquí es una magnífica señal, significa que estás cerca de convertirte en un experto en las finanzas de la pyme. Deseo que tu interés y esfuerzo se vean recompensados. Por favor, comprueba las respuestas y si has cometido errores, no te preocupes. Revisa las claves, fíjate bien, relee aquel capítulo que no te haya quedado suficientemente claro y vuelve a intentarlo, ya verás cómo poco a poco lo harás de un modo mecánico y acertado.

1)    Si en el siguiente ejercicio económico las ventas descendieran un 10%, los gastos generales de explotación permanecieran más o menos constantes y no hubiera otras variaciones significativas, ¿Entraría la empresa en pérdidas?

a.     Sí.

b.    Seguramente sí.

c.     No.

2)    El Ebitda,

a.    Ha crecido más de un 12%

b.    Ha crecido menos de un 12%

c.     Con los datos que dispongo, no puedo determinar el ebitda y mucho menos su crecimiento.


3)    La empresa,

a.     No tiene un negocio sano ya que los resultados extraordinarios son negativos.

b.    Tiene un negocio sano ya que el beneficio se genera en la actividad ordinaria.

c.     Tiene un negocio sano ya que los resultados extraordinarios y financieros contribuyen al beneficio neto que genera.


4)    El esfuerzo comercial de Drexter Solutions, S.L.

a.     Es inútil ya que vende más para ganar lo mismo.

b.    Trae como resultado un crecimiento de calidad

c.     No trae como resultado un crecimiento de calidad


5)    El valor teórico de la empresa a finales de 20X1 es

a.     4.779.406 €

b.       716.911 €

c.     3.202.202 €


6)    El activo de esta empresa

a.     Es demasiado grande en proporción a la cifra de negocio.

b.    Tiene un inmovilizado sobredimensionado para ser una empresa de este sector y características.

c.     No presenta signos de anormalidad.


7)    La rentabilidad que ofrece al accionista

a.    Es atractiva para el inversor.

b.    No es atractiva para el inversor pero se espera que en futuro pudiera serlo.

c.     No es atractiva para el inversor pero hay otros indicadores que sí lo son.


8)    A corto plazo,

a.     La empresa no va a poder pagar sus deudas ya que vemos que su fondo de maniobra es negativo.

b.    Puede llegar a tener problemas de liquidez ya que, si bien el fondo de maniobra es positivo, se ha deteriorado considerablemente en el último año.

c.     No va a tener problemas de liquidez porque su fondo de maniobra es muy holgado y además, está creciendo.


9)    A la hora de pedirle dinero al banco,

a.     No va a tener problemas ya que la empresa es muy rentable.

b.    Tendrá problemas porque su fondo de maniobra está demasiado ajustado

c.     Tendrá problemas ya que se encuentra ya excesivamente endeudada.


10) Esta última pregunta es más complicada, no ha sido explicada en el libro pero, si observas bien las cuentas originales, las que salen del programa de contabilidad, estoy seguro de que podrás responderla correctamente. Drexter Solutions, S.L.,

a.    Cobra a sus clientes a más de 60 días

b.    Cobra sus ventas a un plazo de entre 30 y 60 días

c.     Cobra a sus clientes antes de 30 días


Estoy seguro de que no te ha resultado muy difícil, sólo hay que seguir las claves una a una y las respuestas salen solas. Ya tienes claro en tu mente cual es la situación económico-financiera de Drexter Solutions, S.L., ahora es necesario que seas capaz de explicarlo, las cosas claras y sencillas son sin duda las más útiles, las que mejor funcionan. Trata de contarlo brevemente pensando que la persona que tienes enfrente no es un experto y simplemente quiere saber si la empresa es capaz de generar beneficios y si podrá hacer frente a sus obligaciones de pago y por qué.  

Pero la parte más complicada viene cuando tienes que decirle a alguien aquello que no quiere oír. Cuando llega este momento pienso en lo médicos, curar a las personas ha de ser muy gratificante pero, lo cierto, es que en muchas ocasiones no me gustaría estar en su pellejo.

Mira a Estanis a los ojos, ármate de valentía y dile la verdad. Busca alguna vía por donde trabajar para solucionar su problema, estoy seguro de que serás capaz de encontrar alguna alternativa.

Inténtalo, no te rindas, has de lograr que salga de tu despacho con la esperanza de saber que no todo está perdido, estoy convencido de que serás capaz de devolverle la esperanza y las ganas de luchar para alcanzar sus objetivos y deseos. Y cuando sepas que lo has logrado, te sentarás en el sofá, cerrarás los ojos, te olvidarás de cifras de negocio, de porcentajes de crecimiento o de inversiones y deudas, entonces te darás cuenta de que las finanzas de las pymes deben estar al servicio de las personas y tú eres la pieza clave para unir a las unas con las otras, de este modo, sentirás el orgullo de estar contribuyendo a mejorar la sociedad que te vio crecer y de la cual tanto has recibido. 

Entrénalo y cuando forme parte de ti y seas capaz de aportar generosamente tu conocimiento y habilidad a los demás, habrás logrado poseer esa ventaja competitiva, por la cual te preferirán a ti por encima de cualquiera.

Joaquín Puerta


Foto: P. Bartolomé

8 comentarios:

  1. En primer lugar, felicitarte por tu libro. Me lo he ventilado en dos días y ahora toca volver a releerlo y trabajarlo.

    En el caso Drexter, tengo claro cómo agrupas los datos cuando analizas la cuenta de resultados:

    Importe neto - Aprovisionamientos = Margen Bruto

    Y al margen le quitas los gastos generales (compuestos por los gastos de personal, otros gastos de explotación, amortización del inmovilizado y deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado).

    Sin embargo, cuando analizo la cuenta de PyG consolidada de una cotizada hay tres partidas que no sé cómo abordarlas. A saber: variación de existencias, trabajos realizados por la empresa para su activo e imputación de subvenciones. ¿Me podrías decir dónde las incluirías, por favor?

    Muchas gracias por tu tiempo y un cordial saludo.

    Rafael

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    1. Muchas gracias Rafael por tu comentario, me alegro de que te haya gustado el libro y, sobre todo, deseo que te resulte realmente útil.
      En cuanto a las partidas que me comentas:

      - La variación de existencias forma parte de los aprovisionamientos, ten en cuenta que para saber el coste de lo que vendo, he de sumar las compras, más las existencias iniciales, menos las existencias finales, es decir compras más variación de existencias.

      - Los trabajos realizados para su activo son un ingreso en la cuenta de PyG. Un ejemplo, una empresa de construcción quiere hacer una reforma de sus oficinas, tiene dos opciones, contratar a otra empresa de construcción, o hacerlo ellos mismos. Lógicamente, elegirán la segunda opción, se “venderán” a sí mismos una obra, por lo tanto, por una lado tendrán un ingreso por la valoración de los trabajos realizados, y por otro un mejora de sus instalaciones (incremento del Inmovilizado).

      - Finalmente, en cuanto a las subvenciones, has de tener en cuenta que hay distintos tipos, las más habituales subvencionan la explotación, es decir, lo que tiene que ver con el propio negocio, entonces, la imputación de subvenciones la agruparemos junto con la cifra de negocio.

      Un placer Rafael.

      Joaquín Puerta

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  2. Quería felicitarte, porque el libro enseña lo que promete, analizar empresas de un vistazo. Quería preguntarte por la pregunta número 10 y como llegas a esa conclusión.

    Un placer leerte.

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  3. Muchas gracias por tu felicitación, me alegro de que el libro haya alcanzado tus expectativas.

    En cuanto a la pregunta 10, por favor, échale un vistazo a la cifra de negocio y compárala con el saldo de la cuenta clientes, ¿qué ves?

    Recibe un cordial saludo,

    Joaquín Puerta

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  4. Hola Joaquin. Hacer fácil lo complejo es de sabios y en tu libro lo consigues. Agradecerte este esfuerzo. Un comentario sobre el valor teórico de la empresa, ¿no sería algún múltiplo del EBITDA?. El patrimonio neto puede ir disminuyendo mucho de valor en caso de amortizaciones muy importantes y reparto de beneficio.

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    1. Muchas gracias por tu comentario. En cuanto al valor, ten en cuenta que una cosa el valor de la empresa como una tasación y otra el valor teórico, como concepto contable.

      El valor teórico hace referencia al valor patrimonial de misma, lo que tiene, menos lo que debe.

      La tasación de la empresa ha de incluir, además del valor patrimonial, lo la empresa es capaz de generar. Aquí es donde entra en juego el EBITDA.

      Recibe un cordial saludo,

      Joaquín Puerta

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  5. Hola Joaquin,
    Primero felicitarte por tu libro. Muy didáctico y fácil de comprender.
    En cuanto a la pregunta 10 del caso Drexter, S.L., el ratio de plazo de cobro saldría de dividir el saldo Clientes entre las Ventas y multiplicar por 365.
    En el caso que estamos analizando me sale que el plazo de cobro está en 160 días aproximadamente. ¿Es correcto o estoy haciendo algo mal?
    En cuanto a la elevada deuda, lo aconsejable sería una ampliación de capital por ejemplo.
    Muchas gracias por las respuestas. Estaré atento...
    Un saludo,
    Pablo

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  6. Hola Pablo. Muy agradecido por tu comentario. Es correcto tu planteamiento, tanto en lo referido al periodo de cobro, como a lo que apuntas para mejorar la solvencia.
    Supongo que si has llegado a estas conclusiones, el resto de las preguntas las has respondido correctamente. ¡Me encanta!
    Recibe un saludo, Joaquín Puerta

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